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财务教授如何发现反向收益曲线 向奶奶解释

时间:2019-08-27 08:38
  

  由于倒置收益率曲线是一个令人困惑和复杂的主题,具有巨大的影响,因此值得研究好的发言者用来向普通观众解释它的方法。毕竟,在任何领域中脱颖而出的传播者都可以将复杂的主题翻译成凡人可以理解的单词。

  本周末,我联系了一位对倒置收益率曲线最了解的人 - 杜克大学金融学教授坎贝尔哈维。哈维在1986年写了一篇论文,首先展示了收益率曲线预测经济衰退的能力。当时,他的模型正确地预测了前四次经济衰退。它预测了自出版以来的所有三次经济衰退。

  在Harvey教授的帮助下,我将演示如何向祖母解释倒置的收益率曲线。为什么你的祖母?因为这是全国新闻媒体要求哈维解释它的方式。

  这三个步骤适用于那些努力表达复杂想法或想要提高公共演讲技巧的商业领袖,科学家,企业家和教育工作者。

  例如,如果我通过以下陈述开始关于反向收益率的对话,那么大多数非金融专家都难以遵循。

  虽然这句话在技术上是准确的,但对于那些没有沉浸在债券市场运作中的人来说,其含义很难理解。

  良好的沟通者不会从杂草开始;他们从全局开始。在这种情况下,大图可能听起来像这样:

  如果你没有阅读或听到关于倒置收益率的另一个词,那么大图片句子就解释了很多。它告诉你发生的事情可以预测即将到来的经济衰退。它告诉你,不管它是什么,它都会导致投资者逃离股票。虽然你仍然不知道细节,但你对导致所有骚动的原因有一个大概的了解。你得到了它的要点。当我与哈维交谈时,他使整体情况变得更加相关和引人注目。哈维说:“任何能够预测过去七次经济衰退中七次失败的指标对你来说都很重要。”

  哈维的观察通过了祖母测试。我的女儿的祖母 - 我的妈妈 - 是一名意大利移民。她不知道收益曲线意味着什么,但她知道经济衰退是什么。自1950年移居美国以来,她经历了十个人。

  一旦他们知道你的想法如何影响他们,他们就会更加关注你的想法。在深入细节之前,用一两句线)。用简单的话

  既然你的祖母对所发生的事情及其重要性有一个大致的了解,我们可以用简单的语言和简单的单词来解释一些细节。

  当一位新闻记者要求哈维教授向他的祖母解释倒数收益时,哈维用他认为简单的段落回答,这不够简单。香港马会开奖结果,哈维使用了“屈服”这个词。在他的第二稿中,哈维用更熟悉的期限利率取代了“收益率”。

  “如果你将资金锁定更长的时间,你几乎总能获得更高的利率。但是,今天情况有所回落 - 10年期利率远低于短期利率。这被称为“倒置收益率曲线年里,我们看到了七条倒利率曲线。每个人都经历了经济衰退。“

  在五个句子中,哈维解释了这一事件以及为什么它对普通观众来说很重要。这很难做到。哈维有三十年的教学和演讲经验。

  当然,您可以添加更多细节。如果你真的想进入杂草,你可以阅读所有124页的哈维论文。这是沟通变得更加艺术而非科学的地方。要包含多少细节取决于您对受众的了解程度,他们当前的知识以及他们希望学习的内容。

  一个好的经验法则:提供足够的信息,让您的受众进行实质性的讨论,而不会让他们入睡。

  通过将抽象概念与熟悉的概念进行比较,类比简化了复杂的想法。ABC新闻使用了一个聪明的比喻作为标题。它将倒置的收益率曲线称为“煤矿中的经济衰退的金丝雀”。手机最快现场开奖直播

  “纽约时报”更进一步,将整篇文章用于体育赌博类比。它将债券市场的收益率曲线事件与投注新英格兰爱国者队等足球队进行了比较。根据这篇文章,“过去九个月,特别是过去几周债券市场的变化相当于如果Brady先生和Belichick先生都宣布这将是他们退休前的最后一个季节会发生什么。 。目前的前景仍然稳定,但未来十年的前景变得更糟。“

  一些经济学家和专家认为导致本周收益率反转的条件是截然不同的,并且可能并不意味着经济衰退。然而,他们担心,随着消费者和企业重新开支,新闻本身就成了一种自我实现的预言。这是经济学家,金融专家和美联储用大家都能理解的语言交流信息的原因。

  倒置收益率曲线的最简单解释出现在标题中。它写道:经济衰退即将到来!也许。有时,最少的单词传达最多的信息。

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